“六个核桃”豪掷10亿元，加码私募！

养元饮品对旗下私募基金增资10亿元

因投资的私募基金押中长江存储控股股份有限公司而近期股价暴涨的养元饮品(证券代码:603156)，日前再次加码对该私募基金的投资。

10月15日晚间，养元饮品公告称，公司以自有资金向私募基金芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业(以下简称泉泓投资)增资10亿元。增资完成后，私募基金总规模由30亿元增至40亿元，公司认缴出资额由29.97亿元增至39.97亿元，占比升至99.925%。

泉泓投资曾在2023年12月以货币出资方式，对长控集团增资16亿元，取得长控集团0.99%的股份。

近日，随着长控集团完成股份制改革，市场对其IPO的预期随之升温。由此，养元饮品也沾上半导体概念，股价迎来暴涨，并创出历史新高。

截至10月15日收盘，养元饮品报29.36元/股，总市值为370亿元。

大手笔增资私募基金

养元饮品此次增资的泉泓投资成立于2021年5月，由养元饮品与北京闻名投资基金管理有限公司共同发起设立。

彼时，该私募基金募集规模为30亿元，闻名基金作为普通合伙人认缴出资300万元，养元饮品作为有限合伙人认缴出资29.97亿元。

养元饮品表示，为了对暂时闲置的自有资金进行适度、适时的投资，获得一定的投资收益，进一步提升公司整体业绩水平，为公司和股东谋取更多的投资回报，公司于10月15日与闻名基金签署修订后的《芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业合伙协议》，私募基金募集规模由30亿元变更为40亿元，新增的10亿元出资额由公司认缴。

根据公告，本次增资款项将用于私募基金对其他项目的投资，不再对目前已投资项目追加投资。

养元饮品在公告中特别指出，私募基金对外投资项目存在退出风险，且投资项目与公司主业不具有协同性，属于纯粹的财务性投资，存在市场波动风险。

泉泓投资最为人知的投资案例是长控集团。2023年12月，该基金以货币出资方式，对长控集团增资16亿元，取得长控集团0.99%的股份。增资时长控集团的估值约为1616亿元。

从最新披露的公告来看，除了长控集团外，泉泓投资还投资了瑞浦兰钧、新潮传媒等多家公司，总投资额达29.54亿元。

投资项目虽多，泉泓投资近年的业绩却不佳。2024年，泉泓投资净利润为-903万元，2025年上半年，泉泓投资净利润为-28.89万元。

主业遭遇瓶颈 现金流充沛

在不断加码投资的同时，养元饮品的主营业务却面临增长困境。

2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入24.65亿元，同比下降16.19%；实现归母净利润7.44亿元，同比下降27.76%。

养元饮品的营收在2015年达到91.17亿元的高点后，便步入下行通道。2024年公司营收60.58亿元，较2015年高点缩水近三分之一。

过度依赖“六个核桃”这一大单品成为公司发展的主要隐患。2024年核桃乳贡献53.7亿元的营收，占总营收比例高达89.20%，而功能性饮料、其他植物蛋白饮料等产品的营收占比刚过10%。

尽管业绩承压，养元饮品的现金流状况却十分充沛。

2025年半年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额同比激增1358.23%至3.77亿元，资金流动性大幅改善。报告期末，公司货币资金余额达14.59亿元，较上年末增长58.96%。

充足的现金流支撑了养元饮品的高分红政策。2025年中期，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元，合计拟派发现金红利6.30亿元，占当期归母净利润的84.7%。在此之前，公司已延续了多年的高分红传统。

对于养元饮品的发展路径，业内评价不一。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜指出，养元饮品股价上涨更多是“概念炒作”的结果，而非企业价值的真实反映。他建议，“养元饮品若想实现可持续发展，亟需回归主业，推动产品创新，提升品牌活力，而非一味追逐热点、频繁跨界。”

不过，也有观点认为，手握重金却面临主业增长天花板，养元饮品的跨界投资或许仍将持续。

编辑:江右

校对:乔伊

制作:小茉

审核:木鱼

版权声明