“算力金属”价格大涨资源保障能力“加码”

今年以来，全球人工智能算力基础设施建设提速，带动铜、铝、锡、钽、铟、钼等有色金属需求集中释放，相关品种价格大幅上行，市场迎来了“算力金属”行情。

中国有色金属工业协会统计显示，今年上半年，锡、钽、铟价格分别上涨40%、158%、60%；铜、铝价格同比分别上涨31.4%、18.8%。

业内将“算力金属”划分为两大类别:一类是支撑AI算力基础设施的核心大宗金属铜、铝，二者作为数据中心供电、散热的基础材料，构筑起算力网络的主干；另一类是钼、锡、铟、锗、镓等小金属，这类金属广泛应用于先进封装、光通信、存储芯片环节，是算力产业链不可或缺的“工业维生素”。

“本轮上涨，是供给刚性约束与新兴产业需求扩张共同作用的结果。”中国有色金属工业协会副秘书长兼重金属部主任段绍甫分析，在需求端，AI服务器、高速光模块、先进封装等环节，对“算力金属”形成了不可替代的实物消耗。

卓创资讯与富宝资讯铁合金高级分析师张秀华认为，供给端约束持续收紧:多国将相关品种纳入关键矿产管理，矿山投资、出口管控趋严；叠加矿山原矿品位持续下降，老矿逐步减产，新建矿山投产节奏难以匹配需求增长。

与此同时，今年6月份施行的《中华人民共和国矿产资源法实施条例》，将相关金属划入战略性资源目录，进一步强化了供给约束预期。

保障“算力金属”稳定供给，事关AI产业长远发展。工业和信息化部等八部门印发的《有色金属行业稳增长工作方案》提出，提升资源高效利用水平、筑牢资源保障根基。“十五五”规划纲要明确，加强战略性矿产资源勘探开发和储备，深入实施新一轮找矿突破战略行动。

依托政策引导，多家矿业上市公司加快并购布局，持续夯实算力相关矿产资源储备，稳固AI产业链上游供给底座。

铜矿方面，今年3月，江西铜业以8.67亿英镑收购索尔黄金，拿下厄瓜多尔卡斯卡维尔铜金矿项目全部股权，扩充高品位铜矿储量，提升原料自给率。

钼矿领域，今年8月，国城矿业完成国城实业剩余40%股权收购，实现全资控股，相关采矿权变更手续正在推进中，拟扩大采矿范围并将生产规模提升至800万吨/年，推动钼矿资产一体化运营，进一步增强关键矿产的资源保障能力。

锡、钨等多金属赛道，兴业银锡近期公告拟出资18亿元收购威领股份控制权，整合钨锡铅锌矿产资源，布局湖南矿产市场；聚焦锡、锑、铟资源，广西关键金属产业发展集团整合华锡有色，搭建资源开发平台，打通全产业链布局。

业内人士认为，企业并购整合优质矿产、适度扩产，有助于提升我国在全球资源市场的话语权，归集战略资源，打造自主可控供应链，支撑全球科技竞争。

“《条例》提出构建产品、产能和产地储备相结合的战略性矿产资源储备体系，建立矿产资源供应安全预测预警工作体系，增强了有色金属资源安全保障能力。”段绍甫表示，与算力相关的有色金属，其上游矿产资源对外依存度较高，企业应增强供应链韧性。