WNEVC2022波士顿咨询李科：全球动力电池市场及核心金属原材料供需趋

由中国科学技术协会、北京市人民政府、海南省人民政府、科技部、工业和信息化部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部、国家市场监督管理总局、国家能源局联合主办的第四届世界新能源汽车大会于8月26-28日在北京和海南以线上线下的方式举行。其中，北京会场位于北京经济技术开发区艺创国际会展中心。

会议由中国汽车工程学会等单位主办，以“碳中和愿景下的全方位电动化与全球合作”为主题，邀请世界各国政产学研各界代表共同探讨。大会将包括20多场会议、13，000平方米的技术展览和多项同期活动。200多位政府高层领导、海外机构官员、全球商界领袖、院士和行业专家将出席会议并发表演讲。

其中，波士顿咨询董事总经理全球合伙人李可在8月27日举行的“动力电池原材料保障与回收论坛”专题论坛上发表了精彩演讲。

以下为现场演讲实录:

非常感谢你的耐心。很荣幸有这个机会分析全球动力电池市场以及核心金属原材料的供需趋势。

今天的分享话题有两个主要内容。一是洞察全球锂电池市场发展趋势，二是锂电池核心原材料供需趋势研究。

得益于中国电动汽车市场和储能产业的快速发展，预计到2025年，中国锂电池市场总需求有望达到700GWh，未来将保持每年33%的高速增长。2030年，整个市场规模预计将达到1500GWh，因此整体市场能量显然是全球最大的。

全行业积极的产能扩张计划将使电池过剩在中短期内成为常态。但未来五年甚至十年，全行业平均产能利用率将维持在50%至60%，但优质产能仍将供不应求。

短期来看，由于上游原料库存较低的新冠肺炎疫情和国际局势紧张的影响，上游原料价格短期内快速上涨。而且我们认为，这个价格在中短期内可能会维持在一定的中高位。价格维持在中高水平，未来产能会陆续释放。说到下游车企降低成本的需求越来越大，包括电池技术的不断迭代，预计未来整个市场的动力电池价格会稳步下降。预计到2025年，铁锂800元/度近1000元/度，到2030年，三元技术近700元/度，铁锂价格625元/度。

同时，得益于欧美新能源市场的快速渗透，2030年欧美整个新能源市场渗透率有望达到40%-60%，带动欧美动力电池快速增长。

目前整个欧美市场动力电池供应仍然严重不足。所以未来五到十年我们会看到的是，整个欧美市场会是需求驱动，或者说是在供给策略的影响下。尤其是在一些政策法规的要求下，欧美市场的电池产能会快速投入和投放。全球电池产能将加速向欧美市场转移。预计到2030年，整个亚太地区在全球动力电池市场的主导地位将有所削弱。在欧美市场会进一步加强。

我们对未来的主要原材料也有一些看法。首先说说锂矿的未来发展趋势，锂矿是电池的核心原料。目前全球锂资源分布，全球70%的锂资源分布在智利和澳大利亚，澳大利亚占据全球75%的锂市场份额。

得益于动力电池和储能电池的驱动，2030年全球锂需求将保持近30%的年负荷增长率，增长迅猛。从供应端来看，澳大利亚和智利将长期主导全球锂供应市场。但是，将来这个比例会改变。我们预计，到2030年，智利和澳大利亚的锂矿全球供应量将占全球市场的近65%。从现在的75%到65%。得益于其他国家锂矿石价格的上涨，成本曲线不断被覆盖，这使得其他国家向全球市场供应锂矿石成为可能。

从整个锂矿贸易流程来看，中上游的中国在整个锂矿价值链中仍然扮演着非常重要的角色。在整个中下游地区，美国、日本、韩国等国家紧随其后，它们的整体贸易额也在不断增加。未来的格局会有一定程度的改变。

同时，我们也观察到，在全球所有国家和地区，政府对锂矿供应链的影响力都在增加。特别是从矿业和自由贸易协定的角度来看，未来会提出更多的政策法规，尤其是在矿供和电池应用方面。

根据美国最近提出的通货膨胀削减法案，美国政府将加快新能源电池原材料的国产化，包括新能源电池供应链，并提出了更高的要求。这对整个世界都会有很大的影响，无论是上游的矿产供应，还是下游的电池制造。

考虑到锂矿资源较为丰富，且从回收技术路线的成本经济性来看，未来锂矿的回收率相对于镍、钴等元素会较低。从成本曲线来看，目前锂矿的成本曲线比较低，但随着需求的上升，成本曲线不断上升。我们预计未来整个行业的价格会随着成本曲线的不断完善而逐渐上涨。

所以总体来说，判断未来市场的整体供求关系。我们认为，从这个角度来看，锂矿石供应短缺并不是储能不足造成的，更大的因素是受供应及时性的影响。所以，虽然供不应求不是长期持续的状态，但是产能的阶段性释放会使价格呈现出我们所看到的震荡上行的态势。

同时，BCG对锂需求发展前景进行了基准、积极和悲观三种情景，未来需求将继续上升。因此，从中长期来看，我们认为锂矿石的整体价格仍将呈现稳步上升的趋势。

对于镍矿，目前全球镍储量的75%分布在印度尼西亚、巴西和澳大利亚。然而，整个市场的镍矿供应，主要企业是区域性或高度分散的，市场处于高度分散的状态。下游方面，不锈钢是镍最大的下游领域。电动汽车、动力电池和部分储能电池的需求在增加。我们预计，四五年后，可能会成为镍矿最重要的下游场景，超过钢铁。

预计到2045年，我们对镍矿的全球需求将在当前形势下保持4%的年增长率，稳步增长。背后的主要驱动因素还是来自动力电池的拉动。当然，对不锈钢的需求是稳定的，而且还在上升。

在未来的供应方面，印度尼西亚也将是全球供应的领先国家。而且在供应的主要原料中，短期内用于生产不锈钢的紫铜和镍仍会有一定程度的过剩。这种市场结构性挑战依然存在。

下游国家中，印尼镍产能快速提升，澳大利亚也持续加大镍矿勘探力度，也有望扩大澳矿产能。从中国到中国的贸易流在整个镍矿价值链(包括进口和出口)中发挥着重要作用，并主导着市场。

就回收而言，由于镍本身是一种相对价值高、回收率高的资源，未来动力电池将是备受关注的上游原料。

整体供需情况，原生镍和再生镍供应过剩也是短期常态。在此背景下，我们认为镍的整体趋势将在未来继续上升。

对于钴来说，首先从全球钴储量来看，50%的钴储量来自刚果，刚果贡献了全球钴产量的70%，基本垄断了市场供应。虽然在动力电池行业，大家都在努力摆脱对钴矿的高度依赖，但是三元电池的整体需求在快速上升，这使得大家对钴的消费仍然起到了非常强大的拉动作用。钴是中短期内电池增长的主要驱动力。对于长期未来，整体影响还是会造成一些需求下降。一般来说，钴的需求可能在2028-2030年达到峰值，2030年随着动力电池中钴的减少而逐渐下降。

目前，从整个供应角度来看，刚果供应了全球钴产量的70%。它在整个供应链中起着非常重要的作用。就贸易流量而言，刚果和中国主导着全球钴上游供应链。主要在下游供应链的日本、韩国和美国正逐步显示其主导地位。

受钴的单价和钴对环境的影响，钴的回收一直是动力电池中关注度最高的，也是未来回收率最高的。

随着供需价格的上涨，包括2030年后市场需求的下降，未来钴价市场处于波动状态。因此，钴价波动小幅加大是我们对未来市场价格走势的基本判断。

总结:目前锂矿行业原材料短期涨价非常明显。虽然最近价格略有下降，但仍维持在较高水平。技术的快速迭代是所有动力电池企业的快速发展方向。未来，动力电池企业迫切需要面对市场变化，保持求新求变的态度。我国动力电池企业应重点关注三个方面。

第一，还是要加快或加大纵向资源的纵向整合，继续向上游布局，加强对上游成本的控制，提升自己的整体竞争力。

其次，要加大下游新技术的投入和布局，推动整个电池技术的迭代发展。我们还知道，该行业将在12到18个月内带来锂电池能量密度的进一步提高。或者说技术更新迭代，每一次技术更新迭代都是整个行业的效率提升。

第三，对于锂电池企业来说，重点还是在to B上，如何创新自己的To C业务，构建自己未来的多元化业务。尤其是海外扩张，这是我们动力电池企业重点关注的。

之前的专家也说了，未来的回收显然是我们关注的重要话题，动力电池企业在这些领域的积极投入显然是必要的。尤其是在当下的前瞻性部署，会在未来三到五年带来更多的正面影响。

以上是我们从波士顿咨询分享给你的。谢谢大家。